9月份進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)，Mysteel62%進(jìn)口礦月均指數(shù)57.25美元/干噸，環(huán)比下降3.6美元/干噸，整月市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，鐵礦需求有所萎縮，鋼廠利潤(rùn)空間減小。三季度中期開(kāi)始，進(jìn)口礦供應(yīng)量增速加快，三季度初的鋼材下游成交量提前消耗了“金九銀十”的強(qiáng)勁需求。九月底政府出臺(tái)關(guān)于大型載重車輛限重政策更是給鋼廠的利潤(rùn)空間施加了進(jìn)一步的壓力。
下面我們將從以下幾點(diǎn)來(lái)回顧一下本月市場(chǎng)：
一、供應(yīng)方面
1、進(jìn)口礦供應(yīng)
截止到9月25日，力拓西澳皮爾巴拉地區(qū)2016年發(fā)運(yùn)總量為2.3億噸，如要完成2016年力拓西澳地區(qū)發(fā)運(yùn)目標(biāo)，力拓在本年度余下的時(shí)間內(nèi)還需發(fā)貨1億噸。BHPB 2016年發(fā)運(yùn)總量為1.76億噸，BHPB為完成今年目標(biāo)，后期的供應(yīng)壓力較大，但從9月份的BHPB發(fā)運(yùn)情況來(lái)看，供應(yīng)增速明顯加快。FMG2016年已發(fā)運(yùn)的總量為1.2億噸，完成今年運(yùn)量目標(biāo)不成問(wèn)題。VALE2016年已發(fā)運(yùn)的總量為2.3億噸，今年上半年的供應(yīng)量同比下降也把VALE的供應(yīng)壓力集中在了Q4。
結(jié)合去年的產(chǎn)量與發(fā)運(yùn)量節(jié)奏以及今年“四大礦山”的產(chǎn)量目標(biāo)，預(yù)計(jì)“四大礦山”的產(chǎn)量將在三季度末達(dá)到年內(nèi)峰值，發(fā)運(yùn)量多在四季度達(dá)到年內(nèi)峰值。
2、國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)
國(guó)產(chǎn)礦9月份開(kāi)工情況比較平穩(wěn)，鋼廠暫未調(diào)整燒結(jié)礦與球團(tuán)比例，國(guó)內(nèi)精粉的需求沒(méi)有明顯減弱。2016年全年球團(tuán)進(jìn)口量的同比下降也給了國(guó)內(nèi)精粉更多的生存空間，但唐山遷西地區(qū)露天礦山繼續(xù)維持關(guān)閉狀態(tài)。歷年國(guó)慶后，受四季度北方寒冷天氣影響，國(guó)內(nèi)礦山利用率與精粉庫(kù)存均屬于雙雙下滑狀態(tài)。全國(guó)266座礦山利用率維持在65%已久，但由于今年進(jìn)口球團(tuán)量減少40%，鋼廠大部分時(shí)間處在盈利狀態(tài)，因此對(duì)國(guó)內(nèi)精粉的需求較好。目前鋼廠采購(gòu)精粉生產(chǎn)球團(tuán)較進(jìn)口球團(tuán)仍有成本優(yōu)勢(shì)，短期需求及礦山開(kāi)工情況不會(huì)出現(xiàn)大幅變化。
二、鐵礦石庫(kù)存變化特點(diǎn)
歷年國(guó)慶節(jié)后港口庫(kù)存大概率出現(xiàn)上漲趨勢(shì)，同時(shí)貿(mào)易礦庫(kù)存也隨之增加。目前進(jìn)口礦到港情況增加明顯，同時(shí)主流貿(mào)易商國(guó)慶節(jié)期間均有新資源到港，而疏港量卻因運(yùn)輸新政影響減少10%，節(jié)后港庫(kù)增加也成大概率趨勢(shì)。
三、需求方面
歷年四季度是鋼市傳統(tǒng)的需求淡季，鋼廠產(chǎn)能利用率均會(huì)較三季度出現(xiàn)下滑。目前高爐利用率已達(dá)高位，鋼材庫(kù)存持續(xù)上漲、近兩月出口壓力增加，鋼廠利潤(rùn)收窄等因素也符合開(kāi)工率下降的預(yù)期，且供給側(cè)改革中，絕大部分涉及在生產(chǎn)的產(chǎn)能均計(jì)劃于10月底前完成淘汰，因此預(yù)計(jì)10月中下旬后的開(kāi)工率將開(kāi)始下跌。
四、后市預(yù)測(cè)
鐵礦石價(jià)格短期仍將以震蕩為主，10月中旬后供應(yīng)量持續(xù)增加與“金九銀十”結(jié)束后下游需求放緩，同時(shí)在供給側(cè)改革的推動(dòng)下，礦價(jià)或?qū)㈤_(kāi)始加速下跌。通常國(guó)慶節(jié)后鋼廠有剛性補(bǔ)庫(kù)需求，加之車隊(duì)運(yùn)輸和港口作業(yè)均未恢復(fù)正常水平，會(huì)造成資源偏緊的現(xiàn)象，對(duì)價(jià)格有一定的支撐作用，但隨后到港資源增加與金九銀十旺季結(jié)束又會(huì)利空鐵礦石價(jià)格。鋼廠盈利水平較低等因素，較為符合歷史走勢(shì)。